建材周评：弱需求对钢价仍形成制约,下周传统淡季跌势难改(6.27-7.1)

富宝资讯7月1日消息:　　　　​　　　　　　　　　　

　　　一、行情回顾

　　本周全国市场建材价格偏强运行，其中江苏地区市场价格涨20-100，河北累涨40-110，云南跌10、福建地区共计涨20-40，安徽地区涨50-80。

　　二、重点地区周评

　　【江沪市场】

　　本周钢厂涨幅统计：这周省内钢厂以涨为主，其中南钢涨100，镔鑫涨50-60，亚新涨60，东南涨20，鸿泰涨40，华宏涨40。
　　市场方面小幅度拉涨态势运行，南钢周初从4270拉涨到4330，永钢4230涨至4330，二三类价格稳中拉涨20-50，价格在4160-4250，上周利空数据逐渐出尽后，在钢坯拉涨刺激下，期螺筑底成功，迎来小幅度反弹行情，现货这周成交上来看放量明显，需求集中在苏南地区，且大多数成交都是收货为主工地需求为辅，季节性的压制下钢价持续性有限，库存上南京、苏州、扬州去库速度都有所提升，说明市场的预期正在修复，而原料对钢厂的让利程度一般，这周H钢厂有停产检修，J钢厂在政府要求下复产，说明钢厂的利润改善还不是很明显，后期供应层面的矛盾变化不会太大，7月份又是传统淡季，钢价的反弹高度还是取决于终端消费的改善情况，综上所述，下周震荡偏弱看待，幅度在20-60。

　　【浙江地区】

　　本周钢价整体上涨40-90，库存方面，目前杭州市场螺纹82.7万吨左右，盘螺库存约16万吨，市场库存下降，据了解，杭州市场8家大户周一到周四成交量11.76万吨，宁波市场6家大户周一到周四成交量2.96万吨，整体成交变化不大；需求方面，目前下游需求依旧低迷，商家观望情绪较浓；期货方面，螺纹2210合约压力区间4380-4450附近，支撑区间4255-4216附近，暂看区间震荡，调整过程，以低位支撑区间关注托价结构。综合来看，预计下周钢价先弱后强，幅度下跌30-40。

　　【江西市场】

　　6月江西地区价格震荡偏弱运行，价格波动幅度较大，6月初南昌市场成交价格4550元/吨，6月最低成交3900元/吨，总体波动幅度650元，商家普遍处于亏损之中，心态偏弱，急于兑现利润，价格下跌幅度较大，6月底短期触底之后、价格逐步抬升，各地价格小幅反弹，成交有所好转，后期期货回调，心态有所恢复，6月江西地区恶劣天气较为频繁，叠加价格下行，市场拿货意愿不强，库存情况处于增加趋势，总库存依旧偏高，商家库存压力偏大，现货前面跌幅较多，市场高价资源需要时间消化。据富宝调研与部分钢厂的发货量减少及终端需求向好密不可分。据了解高炉由于亏损边缘，已有钢厂日生产量减少约40%，基本面向好，目前需关注库存情况，若库存实现去库，钢价继续反弹的驱动就会更强，反之则风险越大，预计本月江西地区震荡偏弱运行，幅度暂看50-100。目前来看大概率反弹没有结束，但幅度预期不高。建议短期以短线操作为主，及时兑现利润。
 

　　【安徽市场】

　　本周涨幅统计:从周一到周五，马钢抗震螺纹挂牌价从4480涨到4520，涨40元/吨。马长江螺纹从4240涨到4330，涨90元/吨，六钢指导价从4310涨到4370，涨60.本周整体小幅上涨，幅度在50-100。盘面本周收一根上影线的小阳K，收4265涨了76个点，涨幅在1.81%。
　　市场方面：目前合肥马钢库提价在4320-4330.长江在4200-4210，六钢厂发合肥价在4260，本周市场成交整体上涨，日均成交在1.5-1.7W吨，相比上周日均增加0.3W吨，本周现货小幅上涨，低位炒货的相比上周好转。

　　今日螺纹主力跳空低开、冲高回落并走低，整日以中阴线报收，减仓放量，属于推进信号。后市如果有效跌穿支撑甚至打破波段的前期调整低点，则会展开二次探底的走势，后期先关注支撑4200-4250，第二支撑就是前期底点4100附近。但市场上基本面无论是表需数据，还是政策面，都是偏利好的，故而这一波调整先看第一支撑区间能否稳住。

　　【京津唐市场】

　　本周市价整体先强后弱，累计上调幅度40-110元/吨，其中螺纹涨幅较大，线材调整幅度偏小。钢厂方面来看，敬业钢厂3条产线检修，加之价格洼地，东北材、西北材资源到货减少，市场库存压力缓解；武安线材厂家仅2条线在产；唐山地区建筑钢材开工率36%，京津冀地区库存继续下降，北京地区库存量64万吨，减少4万吨；天津地区库存25万吨，减少1.7万吨，市场延续去库存化，且后期钢厂仍有减产预期，对价格有一定支撑；近期来看，供给减量，低位需求尚可，市场心态有所恢复，但盘中供需矛盾依旧存在，行情变化较快，市场投机需求减退，市场观望情绪浓厚，操作依旧谨慎，目前来看盘面处于高位震荡调整阶段，综合来看，预计下周市价窄幅震荡运行，幅度40-80元/吨，建议逢低分批补库，短线操作。

　　【山东市场】

　　据统计截止7.1日潍坊地区库存：省内:石横0.9万降库0.1万，永锋三个库0.8万降库0.5万，闽源0.3万降库0.3万，西王0.5万降库0.5万，莱钢基本无库存。潍坊现有外材品牌：鑫达0.1万降库0.2万，徐钢0.2万增库0.2万，凌钢0.1万降库0.1万，华鑫源新增0.5万降库0.15万，其他厂约0.2万持平，其中省内总库存合计2.5万相对上周降库1.4万，省外资源库存合计0.53万持平相对上周降库0.87，总库存3.03万相对上周降库2.27万吨。烟台地区库存：总数2.4万，莱钢总厂0.4万，新抚顺0.65万，建龙0.2万，永锋0.2万，石横0.2万。本周省内省外库存双降，山东济南成交价格4170,钢厂开启旬定价模式，实际需求有限，预计短期价格或持稳运行。

　　【两湖市场】

　　6月两湖地区价格价格震荡偏弱运行，下跌幅度较大，6月底价格有些许回弹，6月两湖地区持续降雨，市场需求长时间收到压制，叠加期货下行，市场价格持续下滑，市场活跃度偏低，上月两湖地区库存情况有少量增加，长沙建材社会库存34.15万吨，其中螺纹钢库存23.72万吨，高线1.24万吨，盘螺9.19万吨，较上周减少2.41万吨，较6月初增加4.4万吨。武汉地区建材社会库存42.36万吨，其中螺纹钢库存34.69万吨，高线1.09万吨，盘螺6.58万吨，较上周减少1.92万吨，较6月初增加1.78万吨，但是后期钢厂产量有所减小，库存有下降趋势，市场目前偏弱的心态还未好转，商家依旧以出货为主，随着疫情防控的进一步放开，经济形式有加强预期，但两湖地区雨水天气过后随之而来的就是晴热高温天气，工地施工进度反弹无力，目前需关注库存情况，若库存实现去库，钢价继续反弹的驱动就会更强，反之则风险越大，预计本月两湖地区震荡偏弱运行，幅度暂看50-100，目前来看大概率反弹没有结束，但幅度预期不高。建议短期以短线操作为主，及时兑现利润。

　　【河南市场】

　　本周河南市价偏强运行，本周三级抗震钢晋钢Φ18-25mm市价4100-4200，与上周日相比晋钢上涨80，本周初在宏观面频繁发声稳经济的刺激下，相关期货震荡上行，现货价格持续上涨，投机氛围好转，市场成交增量，然今期螺走势不佳，现货价格下跌，商家对后市信心减弱。资源方面，本周省内建筑钢材产量继续维持低位，安阳地区仅剩沙钢在产螺纹，加之外来抵运较少，现安阳库存处低位，但如郑州等地受外来资源影响，短期库存压力尚存。钢厂方面，本周厂家心态表现不一，其中个别钢厂推涨指导价，但多数厂家则基本以出货为主，导致市场上代理价格波动不统一。市场方面，本周市场交投氛围较上周有所改善，市场出现分歧，有商家因月末之际无销货压力挺价意愿强，也有商家对后市信心不足，为回笼资金低价出售。7月淡季效应叠加高温多雨天气影响，加之下游开工情况现未有明显释放，预计河南市价下周弱稳运行，暂看幅度20-50。

　　【广东市场】

　　回顾本周，本地市场资源偏强运行，盘面高位震荡，周五稍有回落，但本周韶钢主流较周初依旧拉涨70，故现货市场信心稍有提振，同时原料端提降暂缓，成本支撑仍存，钢厂利润收窄，供应端停产减产有所增加。且库存高位，商家去库抛货为主，加之下游受买涨不买跌情绪影响，投机需求增加，故需求端有所缓和，交投虽较前期有所好转，但整体依旧一般平平。
　　从库存情况来看，6月29日-本周广州库存线材45.4较上周+3.9，螺纹57.9较上周-3.8，总量103.3较上周+0.1，盛隆31，金博18，海福11.9，天又天9（单位：万吨)。
　　本周国家发布一揽子利好，且制造业预期较好，一定程度上缓和商家心态，然而近期原油下跌，叠加雨季连绵以及7月美联储加息预期尚存，一定程度上压制大宗商品波动，盘面或受之影响，且需求淡季效应仍存，完全释放有所阻碍，因此价格持续拉涨或有承压。综合考虑，料下周市价稳中弱势盘整，整体幅度暂看50元/吨

　　【广西市场】

　　本周市场价格主流上涨。本周周初，随着期螺走强，市价主流上涨，周后期高位成交跟进不足，叠加期螺走弱，市场价格小幅弱调，钢厂方面来看，省内钢厂亏损较多，供应端不强，但是下游需求端成交没有持续性，原材料方面来看，废钢价格恐难支撑，仍有跌价可能，焦炭提降，且铁矿支撑减弱，整体原材料支撑减弱，下周来看，台风天气影响，省内天气多雨，对需求有影响，贸易商心态谨慎，预计下周震荡偏弱调整，整体下跌幅度暂看40-80。

　　【福建市场】

　　回顾本周，福建地区建-材价格小幅上涨20-40，库存方面来看，本周厂内库存总计45.5万吨减1.4万吨，福建市场库存118万吨，较上周减少4万吨，库存下降，电炉减产以及需求略有好转共同作用带动，本周周初，随着期螺走强，市价主流上涨，周后期高位成交跟进不足，叠加期螺走弱，市场价格小幅弱调，本期主导钢厂政策下调且有补差，贸易商心态有分化，部分库存高者仍有甩货操作，整体需求没有明显好转，多跟随期螺变化，需求这块支撑不强，更多是原材料成本支撑，本月钢厂计划量考核暂定7折，贸易商出货压力仍存，天气仍是多雨，需求支撑不强，但贸易商心态谨慎，部分低价出售意愿不强，综合考虑预计下周震荡偏弱调整，整体下调幅度暂看30-50

　　【西南市场】

　　本周西南市场整体震荡偏强运行，其中云南跌10，成都涨140，重庆涨130，贵州涨110，受期货影响本周除云南地区外都处于上涨中，主要原因是贵州以及川渝地区多为电炉钢厂，大部分停产检修，有两家退出市场，亏损难以支撑，云南地区产能在西南市场中占大比例，且省内消化不理想，本周厂库有小幅累积得现象，7月减产加码，库存压力稍有缓解，但是下游需求恢复尚需要时间，此时处于供需双弱状态，周五盘面下跌严重，预计会影响周一的市场价格，综合来讲下周川渝大概率先弱后强云贵先弱后稳或小幅反弹，幅度暂看100-150。

　　三、钢厂价格政策

　　本周供降需增，钢厂减产开始在产量及铁水上得到体现，后续可能延续回落，而需求端螺纹回升明显，但与建材成交水平有明显背离，或与在途物资有关，持续性有待验证。整体基本面边际好转，但高库销比下弱现实格局依旧。国内经济数据环比改善，但地产依旧羸弱，产能充裕下钢材中长期依旧是供需略过剩预期，基本面难以支撑自身走出独立上涨行情，全国各地钢厂对7月加大减产计划，有挺价意愿，但目前供需面需求弱于供应，所以下周暂看先弱后强！

　　四、库存分析

　　1.数据解读

　　从本周数据对比来看，本周螺纹全国统计仓库库存量（如图1所示）：808.19万吨减少28.41万吨，环比减少3.40%，与去年同期相比增加19.86万吨，同比增加2.52%。本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：174.15万吨减少2.28万吨，环比减少1.29%，与去年同期相比增加16.8万吨，同比增加10.68%。库存较上周有较大幅度下降。我们再看一下本周钢厂产量，本周螺纹钢周度产量269.86万吨减少18.05万吨，环比减少6.27%，与去年同期相比减少82.83万吨，同比减少23.49%，利润收缩叠加粗钢压减政策，钢厂产量持续减少。

　　2.未来趋势分析

　　本周建材价格偏强运行运行，本周小纸条数据表现较好，连续两周来看，减产力度较大、表需亮眼，属于年后相对偏好的数据表现，需求想好预期有一定现实基础，总库存还是偏高，但已经在逐步向21年水平靠近，价格短期磨底之后、价格逐步抬升、现货价格小幅反弹、成交有所好转，减产，利润修复和需求改善预期，原料端铁矿库存去化力度比较大、焦炭库存低位运行，黑色核心还是看下游需求改善的情况、供给端产量变化直接影响原料的需求，原料价格上涨又会抬升成本端，疫情防控措施放松，经济好转预期加强，央行加大稳健货币政策实施力度，多家钢厂发布检修减产消息，但随着利润逐渐好转，预计产量下降空间有限，下半年在稳增长、政策大力支持基建的背景下，地产需求回补情况和粗钢压减力度是影响供需平衡的核心因素，长期稳中向好，短期内供需是否真的转变需要关注库存情况，若库存实现去库，钢价继续反弹的驱动就会跟强，反之则风险越大。

　　五、原料成本

　　◆钢坯：本周全国钢坯价格大幅拉涨，目前唐山风向标钢厂钢坯报4040元/吨，含税出厂。原料方面，本周铁矿石普氏指数累计上涨3.4，美金；山西部分钢厂再次对焦炭第二轮提降200元/吨；成本端价格涨跌互现，钢坯利润亏损-245至-502元/吨。供应方面，生产成本高-压下，钢厂联合限产，高炉检修陆续增多后，钢坯外卖量数据偏低，但库存堆压严重的情况下，市场流通资源依旧充足，唐山三大钢坯库存总计89.44万吨，较上周同期增加3.14万吨，库存消化缓慢，目前仍处于高峰点。需求方面，近期利好-消息推动市场上涨，成品材价格偏强整理，带动下游独立轧钢厂生产意愿，需求环境有所改善，本周钢坯直发整体成交表现顺畅。综合考虑，传统淡季影响下，北高温南梅雨，终端需求启动尚显乏力，但近期宏观消息频发稳经济等利好因素提振市场，期货走势向好给予厂商一定的挺价信心，预计下周唐山钢坯价格稳中整理。

　　◆铁矿石：本周铁矿石震荡偏强运行，现62％普氏指数123.2美金。周初盘面虽继续发酵上周四宏观利好，而现实却跟不上脚步，现货成交冷清，多是有价无市，且因下游成材表现不佳，钢企在利润主导下，观望情绪高涨，陆续落实检修计划。而后随着国家各项稳经济政策的落实，以及一些基础设施建设的展开，成材端供应压力得到缓解，产量下降刺激了下游需求，钢厂及市场库存均出现下降，表观需求继续增加，加上宏观基本面持续好转，防疫政策放松，市场情绪成为支撑商品价格上涨的动力。但成材价格的反弹空间小于铁矿，钢企现阶段对铁矿仍属刚性补库需求。国产矿方面，受周末钢坯成材反弹，外矿期货走高等各方因素影响带动铁矿石价格回升，铁粉市场信心得以重振，部分矿选报价逐渐坚挺，高要情绪明显，冀东区域铁粉价格开始上调，参考宽城65钒钛干基含税870元涨20，鑫达66品1000元涨30，港陆69品1090元涨60，邯邢区域短期内也有一定上涨空间，然目前市场需求仍处低位，钢厂现阶段仍维持按需补库，总体交投氛围一般。

　　◆废钢：本周全国废钢主稳偏强运行。本周期螺持红震荡运行，钢坯连续拉涨，利好废钢市场，提振了市场信心，另外当前废钢原料本就供应紧张，且上周连续跌价导致市场上多为高价库存，出货意愿不强，再加上当前部分地区受高温、暴雨天气影响，出货节奏放缓，上下游到货情况均受到一定影响，特别是钢厂到货明显减少，为满足生产所需，被迫提涨废钢价格，借此吸货补库，但因涨幅远不及市场心理预期，各商家捂货不出，钢厂实际到货增加并不明显。目前终端需求尚未得到放量，成品表现仍然一般，钢厂亏损状态还在继续，停产或者减数量还在增加，对原料需求整体也相应减少，故废钢持续上涨动力又略显不足。综上所述，目前废钢原料供应紧张，库存整体处于低位，有生产需求的钢厂为吸货有小幅拉涨，但成品材整体需求表现偏弱，钢厂利润短期难以修复，故废钢上涨空间有限，甚至不排除再次下探的风险，因此短期将根据自身情况窄幅震荡运行为主。

　　六、行情预判

　　通过多方面因素的分析，我们预计下周钢价窄幅震荡偏弱运行。

　　主要原因如下：从利多的角度来看：1、政策层面保持稳增长态势；2、周四公布的表现数据有改观；3、钢材总库由增转降，钢厂钢材供应量刷3个月新低。

　　从利空的角度来看：1、弱现实对钢价的制约仍在，且7月份处于传统淡季；2、铁矿、焦炭再次回吐。

　　七、产业信息

　　李克强主持召开国务院常务会议，据国家统计局数据，1-5月全国生铁、粗钢产量分别为36086.8万吨、43501.6万吨，同比分别下降5.9%、8.7%。生态环境部李高司长：中国碳市场发展取得重大进展，发改委产业司与江苏省对推进钢铁产业转型升级进行工作会谈。财政部：1-5月国有企业利润总额同比下降6.5%。

　　八、下游基建

　　基建领域：本周总理考察民政部和人力资源社会保障部并主持召开座谈会，他强调当前稳经济一揽子政策措施正加快落地见效，经济总体有所恢复，但基础还不稳固，要继续落实各项政策，推动经济运行尽快回归正常轨道。国家发改委表示，要切实稳住经济大盘，保持经济运行在合理区间，积极扩大有效需求，近期要抓紧推进一批既利当前又利长远的水利、交通、地下综合管廊等项目，尽快形成实物工作量。发改委还指出，重点聚焦三个领域，积极扩大有效投资，包括全面加强基础设施建设，加快新型基础设施建设，提升传统基础设施水平，适度超前布局有利于引领产业发展和城镇化建设的基础设施，加强社会民生领域补短板建设，加强保障性安居工程及配套基础设施建设，加快推进城市燃气管道等老化更新改造和排水设施建设，着力加强社会领域建设；等等。本周交通运输部也表示，下半年将加快开工一批重点公路项目；水利部也指出，今年水利建设投资落实全面提速。同时，6月地方债发行达到1.9万亿元，建设资金也加速落实。综合考虑，虽然高温、降雨等淡季效应深入，但基建稳增长的利好政策，仍托底螺线等用钢需求。

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