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富宝月报：2011年10月废钢

2011-11-02 17:18:03 来源：富宝资讯发表评论我要订阅

一、废钢行业环境分析

1.1宏观经济环境

1.央行持续净投放格局终结：

央行在公开市场上大幅回笼1000亿元资金，此前长达3个月的连续净投放格局告一段落。受此影响，上海银行间同业拆放利率(Shibor)亦终结了节后连续8个交易日以来的下降趋势，除3个月期及1年期利率微跌外，其余品种全线上升。在公开市场上，央行昨日延续了上周二的操作力度，通过发行100亿元1年期央票，以及600亿元7天正回购和300亿元28天正回购操作，单日回笼资金达到1000 亿元。统计显示，本周公开市场到期央票490亿元，到期正回购500亿元，合计到期资金990亿元。这意味着，即便不考虑周四的操作量，本周公开市场实现资金净回笼已成定局。

2. 工业增长连续三季度回落：

前三季度全国规模以上工业增加值同比增长14.2%；一、二、三季度工业增长分别为14.4%、14%和13.8%，连续三个季度增速回落。同期，规模以上工业出口交货值同比增长18.4%，低于全部销售产值增速11.1个百分点，其中一、二、三季度分别增长20.9%、17.7%和17.1%，同样呈现回落态势。工信部运行监测协调局局长肖春泉表示，前三季度处于比较平稳、有所回落的态势。预计四季度工业经济速度继续保持平稳较快增长，但个别月份有可能回落。

3. 限购令一周年已满上市房企库存大幅增加：

自2010年9月29日出台以来，“限购、限贷、房产税、保障性住房、监督问责”等 “新国五条”在楼市中的调控作用愈加明显，在过去的一年时间里，高涨的房价势头被遏制、楼盘销售剧减、外资撤离房市，目前大城市总体房价处于僵持状态。但是值得注意的是，地产商库存开始逐步增加。今年1-8月份我国房地产市场供给需求比率达到了2004年以来的最高值，其中以东部经济发达省份的三线城市尤为突出，三四线城市泡沫明显，房地产市场库存数量创下新高。

1.2 行业动态

1．力拓三季度铁 矿石产量同比增5%：

全球矿业巨头力拓(RioTinto)10月13日宣布，其第三季度铁矿石产量达到6400万吨，同比增长5%；同时维持其2.4亿吨的全年产量预期。该公司炼焦煤及其他制钢原料三季度产量亦同比增长14%，季度环比大幅增加55%。力拓首席执行官艾博年(TomAlbanese)当日就此表示，该公司的产能正在满负荷运转，其产品供不应求；而得益于良好的财务状况，其所制定的产能扩张计划也在稳步执行。他还指出，尽管对于当前的市场状况有所担忧，但市场基本面仍然十分良好，特别是大宗商品市场尤其如此。

2．铁矿石市场逆转三大矿山重回谈判桌

“三大矿商态度已经发生变化。”中钢协副会长兼秘书长张长富说，在日前青岛召开的铁矿石会议上，中钢协和三大矿山就铁矿石定价模式进行了多次的会面和讨论，希望在铁矿石现货价格重挫之后重新建立一个新的稳定、透明、公平、合理的定价机制。

他是在10月31日召开的“2011年中钢协第四次信息发布会”上做出上述表述。这也是继长协谈判“崩盘”后两年，双方第一次就铁矿石定价机制进行的正面接触和磋商。一直以来，一年一度在青岛召开的“中国钢铁原燃料国际研讨会”，都被业界认为是中国钢厂和三大矿山进行长协谈判的起点。“和2009年三大矿山集体‘爽约’的强势态度截然不同，这次三大矿山表现非常诚恳，也多次提出了他们的态度与设想。”

张长富在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前双方处于讨论阶段，其中包括订货的价格标准是参照指数还是现货，订货的周期是一个季度还是半年、一年，或者建立更广泛的交易平台等等具体的问题，目前还在讨论之中，并没有真正启动谈判。

从“强势提价”到“主动降价”，从“集体爽约”到“态度友好”，三大矿山转变的背后，是铁矿石市场发生逆转的现实《经济参考报》记者了解到，巴西淡水河谷日前公布的季报显示，淡水河谷第三季度净利润由去年同期的60.4亿美元降至49.4亿美元，这也是该公司两年来首次出现季度利润下滑，连续数年铁矿石“暴利”的时代已经回转。

此外，除了钢材价格迅速落水，铁矿石价格遭遇“滑铁卢”般迅速下滑。最新数据显示，印粉63.5期货价格已经从151美元/吨下滑至目前的133美元/吨，一周内累加下跌18美元，而在9月初63.5印度粉矿外盘报价曾达到190至191美元/吨。

3．中钢协：前三季度粗钢产量同比大增10月开始显著下滑

中国钢铁工业协会10月31日举行新闻发布会称，尽管今年前三季度粗钢产量同比大幅攀升，但是10月份以后开始明显下降。

据国家统计局数据，前三季度，我国累计生产粗钢52573.5万吨，同比增长10.7%；生产生铁48551.7万吨，同比增长10.4%；生产钢材66728.9万吨，同比增长13.9%。

中钢协秘书长张长富表示，前三季度，我国平均日产粗钢192.58万吨。如果第四季度继续保持这一水平，全年粗钢产量将可能达到7亿吨；但受市场需求影响，粗钢产量下半年起环比增速呈回落态势，特别是进入10月份粗钢日产水平有较明显下降。

中钢协统计显示，受大规模基础设施建设，以及保障性住房建设需求拉动，长材需求旺盛，增幅较大；前三季度产量增长16.7%，增幅高于钢材平均增幅2.8个百分点。但受制造业需求不旺，特别是铁路、造船、石油、化工、电力、轻工等行业对钢材需求萎缩影响，市场形势十分严峻，板材类产品增速减缓较为明显；前三季度季度产量增速为10.3%，低于钢材平均增幅3.6个百分点。

二、国内废钢市场运行情况

十月份的废钢市场依然没有摆脱下跌的命运，市场一度陷入恐慌性的下跌，以往30-50级别的调整幅度一下子扩大到100-300左右的宽幅震荡，甚至部分钢厂一日连续多次进行下调，废钢市场完全失去了抵抗力量，展开了自由落体运动。随着市场的惯性下跌，商家情绪低落，由于对底部无法确认，大多钢厂选择了停收。十月下旬，随着外围市场欧盟对希腊援助方案达成一致这一积极信号的释放使得资本市场对经济危机的担忧有所缓解，市场开始企稳反弹。废钢市场开始有所回暖，部分商家选择持货待涨，不急着出货，但是目前钢市需求萎缩的基本面没有改变，当前的反弹是市场基于一定积极信号下的估值性修复，是对前期过度暴跌的矫正，因此商家不应就此认为是反转，对反弹高度不应过分乐观。

2.1 华东地区

1.华东地区废钢市场运行情况

表1：10月华东地区重废价格（单位:元/吨）

重废	张家港	上海	江西南昌	山东临沂	浙江宁波	福建三宝	安徽马鞍山
10—1	3730	3150	3200	3130	2980	3240	3200
10—8	3710	3050	3150	3100	2980	3240	3200
10—15	3650	3030	3150	3050	2930	3240	3200
10—22	3310	2550	2850	2700	2750	2930	2770
10—29	3310	2820	2850	2800	2930	2930	2820

表2 华东地区废钢价格运行监测表

地区	第一周	第二周	第三周	第四周
江苏	↓	↓	↓	→
上海	↓	↓	↓	↑
江西	↓	→	↓	→
山东	↓	↓	↓	↑
浙江	→	↓	↓	↑
福建	→	→	↓	→
安徽	→	→	↓	↑

10月份国内华东废钢整体暴跌后企稳。十一小长假后，市场并未如预期的恢复平静，在金融市场暴风骤雨的袭击下，钢市利空影响较大，期钢、坯料、现货跌势一片惨淡，主导钢厂对废钢下调采购政策不断放大，各钢厂价格纷纷连刷今年新低，市场回落过快，市价出现一天多次降价情况，商家对后市颇为担扰，出货力度加快，清仓操作较多，小炉则因亏损严重，加之资金紧张，停收检修增多；月未欧元区就债务问题就此达成协议，欧美股指出现不同程度收涨，山东聊城、浙江陶庄、台州等敏感市场底部领涨，然由于前期市场幅度过大，加之后市趋势整体尚不明朗，多数厂商基本保持观望态势，钢厂采购价低位不变，市场成交依旧寥寥无几；全球经济前景仍存在较大的变数，矿石仍走下探路线，但由于废钢源较紧，商家低价出货意愿不强，富宝废钢调研小组预计11月上旬废钢将呈震荡偏好运行。截止本月底张家港沙钢炉料3340元/吨跌470（含税12.1%），江阴西城炉料3300元/吨跌400（含税14%），江阴兴澄炉料最高3300元 /吨跌450（含税14%），镇江鸿泰精炉料3050元/吨跌200（不含税），盐城联鑫不插边废钢3170元/吨跌200（不含税），福建三钢重废 3250元/吨跌480（含税），福建三宝重废2930元/吨跌310（不含税），山东西王钢厂重废2780元/吨跌270（不含税），浙江杭钢炉一 2835元/吨跌430（不含税），江西萍钢重废3450元/吨跌260（含税）。

2.2北方市场

表3：9月北方地区重废价格（单位:元/吨）

重废	安阳	北京	兰州	唐山	太原	沈阳	长春
10—1	3100	3100	2850	3180	3050	3150	3120
10—8	3050	3100	2800	3250	3050	3150	3120
10—15	3000	3050	2780	3200	3000	3130	3120
10—22	2750	2750	2500	2750	2900	2800	2800
10—29	2750	2750	2500	2950	2850	2800	2750

表4 北方地区废钢价格运行监测表

地区	第一周	第二周	第三周	第四周
安阳	↓	↓	↓	→
北京	→	↓	↓	→
兰州	↓	↓	↓	→
唐山	↑	↓	↓	↑
太原	→	↓	↓	↓
沈阳	→	↓	↓	→
长春	→	→	↓	↓

10月份北方市场先暴跌后稳中反弹。从9月份开始市场成色不足，成材持续走货不畅、资金方面紧张、欧洲债务问题等利空因素在经过长期累积后，十月上旬终于爆发，出现了年内最大跌幅。钢厂方面屡次下调采购价，幅度在200以上，华北地区主导钢厂基本停收观望。小厂陆续检修，资金方面也是捉襟见肘，市场基本没有成交，商家信心跌至谷底，唐山炉料最低跌至2700，各场地压价收货厉害。下旬随着欧盟区传出利好，螺纹、钢坯有所反弹，废钢本来资源不多，故随市而行，低价抬高。部分商家存货多为前期高价位库存，低价出货意愿意不强，挺市心态强。短期来看，货源紧是支撑市场的最大动力，但资金、需求、经济环境等等仍是钢厂面临的难题。预计11月份市场整体波动不大，或受冬储推动小幅上涨。齐齐哈尔特钢剪切统料3480元/吨（含税）跌300，抚顺特钢重废2830元/吨（不含税）跌270，迁安首钢重废2900元/吨（不含税）跌550，大无缝重废3390元/吨（含税）跌380，凌钢重废3640元/吨（含税）跌140，太钢破碎料3450元/吨（含税）跌50，阿钢重剪2650元/吨（不含税）跌290。

2.3中西南市场

表5：9月中西南地区重废价格（单位:元/吨）

重废	武汉	湘潭	重庆	昆明	柳州	遵义
10—1	3210	3020	3000	3100	3150	3000
10—8	3210	3020	3000	3100	3100	3000
10—15	3100	2970	3000	3120	3050	2980
10—22	2800	2700	2350	2900	2550	2850
10—29	2800	2500	2700	2800	2600	2600

表6中西南地区废钢价格运行监测表

地区	第一周	第二周	第三周	第四周
武汉	→	↓	↓	→
湘潭	→	↓	↓	↓
重庆	→	→	↓	↑
昆明	→	↑	↓	↓
柳州	↓	↓	↓	↑
遵义	→	↓	↓	↓

10月份中西南市场整体继续受挫。在九月下旬开始的一波降价潮中，废钢市场整体下滑了200左右，而进入10月份以后，废钢仍未能止稳回升，甚至跌势继续扩大，跌幅一度达到700元/吨，主导钢厂如武钢、舞钢含税价均降至3330元/吨，市场方面边角料维持在2900元/吨，而湖南市场降幅更明显，市场基本处于瘫痪状态，基本没有成交；而至10月月底，市场跟随盘面的上行带动，出现止跌反弹之势，反应最快的当属前期呈现超跌的西南地区，反弹幅度达到500左右，而广东地区也出现一定幅度的回弹，幅度在300左右，目前市场基本处于稳好，由于商家低价出货意愿不高，再次大跌动力不足，料11月份中西南市场整体将呈现震荡偏上，幅度在200左右。湖南湘潭钢厂优二3120跌720(含税)，重庆永航钢厂钢板料3050跌380(不含税)，佛山冲花边料3130-3150跌400(不含税)，揭阳二级冲剪料3130-3160跌370(不含税)，鄂州鸿泰边角料2950跌500(不含税)，河南舞钢重型料3330跌470（含税），重庆轻料3050-3100跌500(不含税)，成都二级料2900-2950跌200(不含税)，遵义重废2570-2620跌480(不含税)，柳州冲花料2950-3000跌450(不含税)。

2.4本月钢厂调价一栏

钢厂	调价内容	调价日期
江苏沙钢	废钢跌50，调后炉一3760炉二3720重一3730重二3700重三3660剪中3620压一3480扣税12.1%	10月1日
江苏淮钢	废钢下调50，调整后重型3630中一3510中二3450中三3360小型3090统料2630。	10月1日
福建三钢	废钢收购价下调80元/吨，调整后重废3650元/吨，中废3620元/吨。	10月1日
石横特钢	废钢收购价下调30元/吨，调整后合格料3470元/吨。	10月4日
辽宁凌钢	废钢涨50，调后重中型3830小型3590三到四3490	10月5日
江苏沙钢	废钢跌20，调后炉一3740炉二3700重一3710重二3680重三3640剪中3600压一3460扣税12.1%	10月5日
东方特钢	废钢收购价降50，调整后炉一3650，炉二3620，重一3570，重二3540，税13%。	10月5日
浙江杭钢	废钢降30，调整后炉一3175炉二3125重废3080中一3050小废2885。	10月7日
内蒙包钢	废钢收购价下调30，调整后重废3470，中废3370。	10月7日
八钢	废钢跌30，调后重型合格料2670，重废2530，不含税。	10月8日
江苏南钢	废钢普降40，调后剪一3680重一3650中一3580含税。另电炉半挂开收（只收剪切料）	10月9日
吉林通钢	废钢下调30，调后重剪3780中剪3700小废剪切3480铸件3750暖气片3700打包料（即轻薄料）3120。	10月8日
辽宁凌钢	重、中型涨50，其它涨90，调后重中型3880小型3680三到四3580铸铁3270轻薄料1000。	10月9日
湖北武钢	普废降50，压块降30，调整后中废3670，小废3620，统废3530，轻废3460，含税价	10月9日
浙江杭钢	废钢基价降30，调整后炉一3145炉二3095重废3050中一3020小废2855，不含税。	10月10日
上海宝钢	10月废钢基价下调200，重废3310中一3230中二3200小废3160统废3120轻废2820，9月补差320含税	10月9日
广西柳钢	废钢收购价降50元/吨，调整后重废3360，中废3310，小废3210	10月10日
江苏沙钢	废钢跌30，调后炉一3710炉二3670重一3680重二3650重三3610剪中3570压一3430扣税12.1%	10月10日
江苏淮钢	废钢下调30，调整后重型和炉一3600中一3480中二3420中三3330小型3060统料2600，含税价。	10月10日
江苏南钢	废钢普降30，调后剪一3650重一3620中一3550，含税。	10月11日
江苏苏钢	废钢下调80，调整后炉一3090，重废3060，不含税。	10月11日
浙江杭钢	废钢基价降30，调整后炉一3115炉二3065重废3020中一2990小废2825，不含税。	10月11日
辽宁凌钢	废钢跌20，调后重中型3840小型3640三到四3540铸铁3230轻薄料1000，含税。	10月12日
广西柳钢	废钢收购价降50元/吨，调整后重废3310，中废3260，小废3160。	10月12日
河南舞钢	废钢降40，调整后6厚重型3650，4厚中型3590，2厚小型3530，1厚轻薄料2630，含税价。	10月12日
湖北武钢	废钢采购价普降30，调整后中废3640，小废3590，统废3500，轻废3430，含税价	10月12日
江苏沙钢	废钢跌30，调后炉一3680炉二3640重一3650重二3620重三3580剪中3540压一3400扣税12.1%	10月15日
湖北武钢	废钢采购价普降30，调整后中废3610，小废3560，统废3470，轻废3400，含税价。	10月15日
湖北鄂钢	废钢采购价下调，重废合格料3640元/吨，船补20元/吨，车补30元/吨，含税价。	10月17日
迁安首钢	废钢下调70，调整后优质料3430重型3330中型3270优统3240统料3110；不含税。	10月18日
石横特钢	废钢收购价下调50元/吨，调整后合格料3420元/吨，含税价。	10月18日
湖南湘钢	10月下旬废钢收购价降50，最高价优二3640，一级料3620，二级料3570，含税价。	10月18日
浙江杭钢	废钢基价降50，调整后炉一3015炉二2965重废2920中一2890小废2725，不含税。	10月19日
湖南涟钢	废钢采购价下调100，重废保量加价后含税承兑最高3600元/吨。	10月18日
江西九江	江西萍钢、九钢钢厂废钢收购价下调50，调整后九钢精炉料3660元/吨，萍钢重废3600元/吨，以上含税承兑价。	10月20日
福建三钢	废钢收购价下调50元/吨，调整后重废3550元/吨，中废3520元/吨，含税价。	10月20日
辽宁凌钢	废钢跌120，调后重中型3640小型3440三到四3340铸铁3030，含税。	10月20日
河南舞钢	废钢降60，调整后6厚重型3590，4厚中型3530，2厚小型3470，1厚轻薄料2570，含税价	10月20日
江苏沙钢	废钢再跌100，炉一3420炉二3380重一3390重三3320剪中3280小废一和压一3140扣税12.1%。	10月20日
山东烟钢	废钢挂牌价普跌100，调后重废2810，破碎料2760，中废2700，铸件2460，不含税。	10月21日
广西柳钢	废钢收购价降300元/吨，调整后重废2790，中废2740，小废2640，含税价。	10月22日
贵州贵钢	下调废钢采购基价100元/吨，调整后重废3550元/吨，含税17%。	10月23日
贵州贵钢	废钢采购基价200元/吨，调整后重废3350元/吨，含税17%。	10月24日
山东烟钢	废钢挂牌价普跌200，重废2510，破碎料2460，中废2400，铸件2160，不含税。	10月25日
浙江杭钢	废钢基价降80，调整后炉一2835炉二2785重废2740中一2710小废2545，不含税。	10月26日
宁波神龙	废钢涨100，精炉一2900精炉二2860炉一2830炉二2800重一2700剪一2630刨花2530不含税。	10月28日

三、废钢进口情况

表7 9月全国进口废钢分省市统计

省市	本月数量（吨）	本月金额（美元）	累计数量（吨）	累计金额（美元）
-	0.000	0	708.000	318,600
上海	9,456.515	4,323,499	76,445.190	34,529,357
北京	810.770	601,770	810.770	601,770
四川	1,003.610	442,913	11,044.285	5,120,857
天津	244.467	134,453	6,624.713	4,901,018
安徽	4,226.140	2,134,976	12,878.943	7,255,418
山东	2,430.620	1,744,481	132,869.619	68,241,796
山西	4,951.530	11,599,810	13,212.940	32,393,651
广东	16,803.541	10,203,504	234,284.604	141,522,044
广西	0.000	0	78.617	51,255
新疆	559.500	156,384	41,245.264	13,176,964
江苏	416,261.207	212,423,590	2,362,714.628	1,167,272,405
江西	100.000	44,132	659.357	311,637
河北	783.713	701,954	6,538.873	5,488,888
河南	87.500	26,513	2,487.050	764,213
浙江	212,023.316	184,274,499	1,525,042.163	1,219,222,179
湖北	5,450.800	2,711,440	109,186.830	50,054,170
湖南	0.000	0	434.538	109,314
福建	10,835.590	5,383,986	68,289.794	31,273,379
辽宁	4,907.789	3,154,581	73,979.487	37,124,578
重庆	3,764.900	4,197,372	19,784.486	20,655,839
青海	2,734.540	931,880	61,369.430	19,924,397
黑龙江	580.800	177,026	13,009.960	4,210,118
合计	698,016.848	445,368,763	4,773,699.541	2,864,523,847
于上月比增长率	35.129 %	39.480 %	17.126 %	18.409 %

2011年1-9月累计进口477.4万吨，环比增长17.126%，其中9月国内共进口废钢近70万吨，环比增加35.129%，其中江苏和浙江是进口大户，分别占据国内进口量的59.63%和30.38%。

四、国际废钢行情

表8 英国MB金属导报废钢价格行情

国别和规格	10月7日	10月14日	10月21日	备注
欧洲出口HMS1&2（80：20mix）	417-422	410-415	405-410	美元/吨，鹿特丹FOB
欧洲出口破碎料（80：20mix）	422-427	415-420	415-420	美元/吨，鹿特丹FOB
美国出口HMS1&2（80：20mix）	425-430	415-420	415-420	美元/吨，东海岸FOB
美国出口破碎料（80：20mix）	430-435	440-440	440-440	美元/吨，东海岸FOB
土耳其进口HMS1&2（80：20mix）	445-460	435-440	426-438	美元/吨，主要港口CFR
土耳其进口破碎料（80：20mix）	465-475	440-445	440-445	美元/吨，主要港口CFR

日本废钢价格持续下跌，已达到今年最低点，没有迹象显示可以防止价格进一步下降，因对市场看跌的预期，东亚进口商均压低出价。东亚废钢采购受到产品进口价下滑以及对流动资金担忧的影响，东京制铁废钢采购价的持续下跌引发市场上的紧张情绪。美国国内和出口废钢价格走弱趋势似乎仍将持续，目前所有等级的废钢出口价格已经下调了40美元/吨，11月价格预期下跌。

五、关联市场运行情况

1.铁矿石市场

图1 天津港63.5%印度粉矿价格走势图

10月国产铁精粉重挫不止。十一长假后，在假期末端唐山钢坯明显反弹背景下，国产矿价出现一轮阶段性反弹，然好景不长，反弹势头仅维持不到半周，市场突然急转直下，开始了近一年半以来最大幅度的回调进程，国产矿由南到北各主要矿区降幅普遍超过250元/吨，个别降幅更超过400元/吨。如此大势席卷直下，进口矿亦未能独善其身，港口现货各品种普遍跌幅均超过50美元/吨，63.5%印粉回到2010年三季度水平线130美元下方。纵观此轮降价，有若干因素值得我们注意：首先，今年以来国产与进口矿价均未有过真正意义上的回调，之前虽有阶段性波动，但持续时间均不足一个月。同时对比2010年历史数据，去年矿价最高点与最低点之差在72美元/吨，与此轮回调幅度基本吻合。其次，今年以来持续高位的全国粗钢日产量终现下滑趋势，据官方数据显示，截至到2011年10月上旬，全国粗钢日产量仍在190万吨上方徘徊，10月中旬起，该数据明显下滑，至179.98万吨，钢厂减产保价意图明显，高炉检修减产数量不断增加，对原料市场利空明显。最后，外围经济环境表现疲软，欧美债务危机阴云笼罩，世界经济二次探底呼声喧嚣尘上。商品类大宗商品普遍月内大起大落，矿石品种的金融属性越来越强。对于11月间矿石价格走势，我们关注重点一方面在于国内钢厂减产计划执行力度；另一方面在于国际经济环境是否继续有所好转。整体而言，目前价位已至选矿企业成本线，加之往年11月正值北方钢企冬储旺季，实际采购刚性需求客观存在，故我们认为目前矿价已接近触底，后市持稳中窄幅向好判断。

2.生铁市场

图2 部分地区炼钢铁价格走势图

10月份国内生铁市场延续9月下半月的跌势持续弱势下行，铁价一泻千里，普遍下跌了100-420元不等，其中炼钢铁跌幅颇大，各地普遍下跌了200元/吨以上，而山东、江苏、山西、河北等产铁大省铁价跌幅均在300元以上，究其原因主要是在宏观经济利空，房地产、基建遇冷，钢市大幅下滑，使钢厂全面亏损，因而进入10月份几乎所有钢厂停止了炼钢铁的采购，铁厂库存急速攀升，呈现高库存、无订单的局面，为缓解库存及资金压力，厂家售价一路下调，然而“价格战”作用甚微。随价格的不断下跌，诸多铁厂承受能力超出极限，在万般无奈之下，铁厂选择检修、停产，举步维艰。随钢价、铁价的持续下跌，原料矿价急速下探，以唐山为例整个10月份下跌了150元/吨左右，生铁成本支撑不断减弱，在炼钢铁价格大幅下跌拉动下，铸造铁、球墨铁顺势跟跌，市场交易极为清淡，基本呈现“有价无市”或“无价无市状态”。由于需求长时间低迷，加之资金紧张，下游铸造业很不景气，江、浙、闽等地诸多中小铸造企业在“缺钱、无订单”形势下被迫停产，进而导致下游对生铁需求进一步萎缩，更令下游终端用户采购压价明显。铸造铁、球墨铁由于前期涨幅不大，因此跌幅相对于炼钢特偏小。当前各铁厂呈现高库存、低价位、低需求局面，为缓解压力，被迫停炉检修、停产、减产，且随铁价不断走低，停产铁厂不断增加。10月末开始在外围宏观经济走势趋稳，国内CPI开始下行，钢市出现震荡回暖之势，铁市观望盼涨，然而心态依旧难言乐观。另外，10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，环比回落0.8个百分点，反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能。综合来看11月份国内生铁市场涨价依然困难。

3.钢坯市场

图3 国内主要城市钢坯价格走势图

“金九”成空，“银十”也在欧债危机的阴影笼罩下化为泡影，十月份国内钢坯价格大幅下挫。经过9月中下旬的持续下行，坯料价格在十一长期期间有所反弹，但是好景不长，国庆长假过后的第一个交易日，唐山成品材和坯料成交便现弱势，在之后的几个交易日，价格呈震荡下行之势，无论是下游调坯轧材企业还是经销商，对坯料的采购都非常谨慎，交易量维持在较低水平。10月17至21日，风向标市场唐山150*150方坯累计暴跌420元/吨。在唐山钢坯一路狂跌的带领下，其他地区纷纷大幅跟跌。唐山成品材和钢坯持续暴跌之后，达到部分商家和下游的心理价位，市场成交开始好转，坯料和成品材开始反弹。10月27日，欧元区成员国领导人就解决债务危机达协议，同意将现有救助机制的规模放大到1万亿欧元（1．39万亿美元），以应对债务危机。受此影响，全球资本市场大幅走高，市场信心提振明显，在这些利好刺激下，国内钢市也走出长期以来的低迷行情，成品材和坯料价格均出现不同幅度的反弹，市场成交逐步好转。但是，月底成交情况时好时差，唐山坯料价格震荡较为剧烈，反映出市场心态非常谨慎，后市信心整体不足，坯料市场中长期行情仍难言乐观。

4.钢材市场

图4：2009-2011年上海地区16-25mm二级螺纹钢走势图

十月建材整体下行。随着钢坯与期螺的涨跌波动，本月国内建材也经历了两次反弹，以灵敏度较高的上海为例，第一次反弹在8日至12日，第二次为25日至今，这两次反弹成因相似，均是由于钢坯、期螺及商家拉涨心态带动，同时，下游的“买涨”和“抄底”情绪也起到了一定推动作用。然而，这两次反弹至今持续的时间不长、幅度不大，难以改变本月建材整体下跌的大势。目前行情尚不稳定，商家操作普遍谨慎，拿货犹豫，下游房地产及铁路建设的需求也不乐观，并且当前的宏观经济环境也不理想。真正价格的上涨始终脱离不了刚性需求以及良好的经济环境支撑，我们对下月的走势持谨慎态度，预计上涨难度较大，多震荡盘整。

六、总结与预测

1．宏观经济

10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落0.8个百分点，降至2009年3月以来的新低，欧美经济环境恶化对中国经济构成影响，使得制造业增速明显回落。四大行月底新增信贷增加，四季度信贷政策有望保持相对宽松。虽欧盟峰会就希腊援助问题达成协议，但希腊公投或令欧盟救援计划泡汤。我们预计四季度国内经济增速仍将延续放缓态势，国际宏观面形势不明朗，不排除再生变数的可能性。

2．成品钢市场

十月建材整体下行。虽建材也经历了两次反弹，但成因相似，均是由于钢坯、期螺及商家拉涨心态带动，同时，下游的“买涨”和“抄底”情绪也起到了一定推动作用。然而，这两次反弹至今持续的时间不长、幅度不大，难以改变本月建材整体下跌的大势。目前行情尚不稳定，商家操作普遍谨慎，拿货犹豫，下游房地产及铁路建设的需求也不乐观，并且当前的宏观经济环境也不理想。真正价格的上涨始终脱离不了刚性需求以及良好的经济环境支撑，我们对下月的走势持谨慎态度，预计上涨难度较大，多震荡盘整。

3．国际废钢

4．后市展望

十月废钢市场阶段性底部显现，恐慌性的抛货现象已经得到瓦解，商家持货信心开始增强，对后市偏于乐观。部分钢厂也开始收货，另外对收购价也进行了相应的上调，但部分商家送货积极性并不是很高，等待废钢价格的进一步走高。当前废钢价格的反弹时基于前期外围市场欧盟对希腊援助方案达成一致这一积极信号的释放使得资本市场对经济危机的担忧有所缓解而来，是对废钢价格暴跌的估值性修复，因此商家不应就此认为是反转，对反弹高度不应过分乐观。目前钢市需求萎缩，冬季淡季的基本面都没有实质改变，外围市场笼罩的阴影尚未散去，后期市场或有所反复，富宝废钢研究小组对后市谨慎乐观。

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