富宝月报：2012年4月废钢

　　富宝5月1日消息：

　　一．宏观经济新闻

　　1. 中钢协 4月上旬日均粗钢产量再创新高

　　中国钢价反弹行情令钢厂生产热情膨胀，中钢协测算4月上旬中国日产粗钢产量再创历史新高，亦超出行业人士预期，这可能加大钢铁市场的供应过剩。受1-2月份产能释放较快、钢材库存偏高和国家货币政策调整等影响，钢材2月中旬起明显回落，随后钢厂纷纷下调4-5月份出厂价时，钢价自3月下旬起又出现了连续反弹。中钢协数据显示，4月上旬中国粗钢产量全国估算值为1979.2万吨，日均产量达到197.92万吨；其中76家会员企业粗钢产量为1653.4万吨，日产达165.34万吨，旬环比增加2.4%。中国钢铁工业协会周二称，国内钢铁生产较快增长，钢材库存续降但仍居高位，预计未来国内市场仍呈供大于求局面，不过消费旺季到来等因素有望令后期钢价小幅回升。

　　2．五一或又现加息窗口

　　本周末恰逢五一长假，针对央行此前惯于节假日"出手"的风格，市场骤起紧缩预期。多位业内人士表示，由于负利率局面未变，五一假期仍存在加息的可能性，而存款准备金率的上调可能要到5月中旬。

　　3. 发改委：今年将出现电力供需“偏紧”

　　4月15日，国家发改委发布通知，预警今年大部分地区将出现电力供需"偏紧"。在上述通知中，发改委要求，各地于5月底前必须将"有序用电方案"上报发改委经济运行调节局备案。发改委在通知中首次预警，今年大部分地区电力供需形势偏紧，预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。

　　4.  一季度GDP同比增9.7% 3月CPI增

　　15日国家统计局公布2011年一季度宏观经济数据，其中CPI同比增长5%，GDP增长9.7；其中3月CPI同比增长5.383%，创32个月以来新高。

　　5. 必和必拓铁矿石产量同比增长

　　必和必拓称，虽然受到季节性因素影响，但澳大利亚西部的铁矿石产量在这一季度中仍旧表现强劲。PampaNorte、OlympicDam和Antamina铜矿的铜产量比去年同期增长19%，今年截至目前为止磨矿率创下历史同期最高水平。必和必拓还称，第三季度中的总原油产量下滑4%，至3579万桶油当量，且预计2012财年中原油产量将会有所下降，原因是墨西哥湾的勘探许可被推迟，这一因素继续对该公司的原油业务造成影响，导致该公司对高产量油井的钻探活动进一步推后。

　　二．国内废钢分析

　　1.国内市场综述

　　4月份国内废钢整体呈上扬态势。月初清明小长假刚过，期螺稳步上扬，表现强劲，使得现货快速进入涨价氛围中，且因天气转暖，工地基本开工，传统的钢材消费旺季到来，对成材的刚性需求开始释放，废钢市场受此提振，涨幅较大，部分钢企小幅上调采购价，幅度50左右，经销商出现惜售现象。月中市价持续高位盘整，最大的支撑因素就是货源稀少，北方小炉整顿，南方市场敏感，使得涨幅较大，价格已达本年度的高位，但同时商家对此价位较为担忧，出货比较积极，钢厂方面库存普遍不多，采购政策维持高位。月末由于五一假期来临，翻开历史，商家在节前都有备货的打算，加之期螺抗跌性较强，废钢货源紧缺一直无缓解的情况下，市场继续上扬，基于市价过高，贸易商不敢贸然囤货，基本选择随买随卖方式，预计5月废钢将出现阶段性上涨，整体呈现先抑后扬。

　　2.各区域市场概述

　　（1）华东市场

　　4月份华东地区废钢稳中上扬。由于建材库存连续减仓，下游铸造企业订单较好，对于废钢采购量有所增加，市场优质货源基本流入小电炉和铸造企业，贸易商深感收货困难，主导钢厂收发货虽保持正常，但供应商出货基本是前期库存，本月收货量环比减少3分之一之多，中小商家看涨氛围较浓，惜售不出，整体呈现一种不愁销路的旺盛景象。月末线螺提价信心略显不足，多以窄幅盘整为主，签于出货情况持续较顺畅，市价依旧稳步攀升。但随着天气转热，及地方经济复苏导致的高能耗行业生产抬头，加上国内电力供应不足，减排限电或将拉动钢价，预计5月小幅上涨，但空间有限。张家港沙钢炉料3720元/吨（含税12.4%），江阴西城炉料3780元/吨涨30（含税14%），江阴兴澄炉料最高3720元/吨含税14%），镇江鸿泰精炉料3400元/吨涨80（不含税），盐城联鑫不插边废钢3280元/吨涨130（不含税），福建三钢重废3680元/吨涨220（含税），福建三宝重废3290元/吨涨130（不含税），山东西王钢厂重废3150元/吨涨50（不含税），浙江杭钢炉一3240元/吨涨70（不含税），江西萍钢重废3220元/吨跌50（含税），马钢合同价重废3670元/吨（含税）。

　　（2）北方市场

　　4月份北方市场涨跌互现。清明节前后市场信心较足，期螺一路飘红，使得市场很快进入涨价的氛围中，废钢商家报价拉高，低价逐渐向高价靠拢，市场稳步回升，华北唐山地区炉料最高价达3400，贸易商多逢高出货，但中旬成品材小幅回调，市场亦跟跌，四月份作为传统的消费旺季，回调幅度有限，下旬表现依然强劲，加上货源偏紧，北京、天津，山西一带市价攀高。东北辽阳月初查出假冒商标事件，影响颇大，使得小炉成为主要的整治对象，轧材企业停产，部分铸造厂停收；且波及范围较大，鞍山、长春等地小炉关停现象较多，在短期内使得货源流通方面受到了一定的抑制，部分商家迫于存压力，多转向市价较高的河北地区，钢厂方面到货量也明显增加，个别钢厂则下调了采购价。西北地区受国内行情影响较小，市场资源偏紧难以缓解，大户收货较难，且利润空间有限，故操作上多快进快出。受货源偏紧支撑，目前商家多卖涨不卖跌，废钢下跌阻力较大，且5月份作为消费的旺季，贸易商心态表现较好；市场限电与节能减排传闻再起，预期已有所体现，短期内对废钢上行有一定的提振，但个别地区市价已高位运行，限电中长期的话对废钢的采购量将会带来直接影响，不排除中下旬回调的可能，但整体波 动幅度有限。预计5月份废钢市场将先扬后抑。凌钢重废3820元/吨涨160（含税价），八钢重废2700元/吨（不含税）维稳，通钢重废停收，齐齐哈尔特钢剪切统料2770元/吨（不含税）维稳，抚顺特钢重废2900元/吨（不含税）跌50，迁安首钢重废3300元/吨（不含税）涨80，大无缝重废3680元/吨（含税）涨50，包钢重废3400元/吨（不含税）稳。

　　（3）中西南市场

　　4月份中西南地区整体上涨较多。湖南地区较特殊，钢厂因货源较多，采购价持续稳定，仅受小炉拉涨，小幅上扬50左右；河南地区钢厂报价稳定，市场受周边地区上涨小幅上扬；湖北地区好料货源一直较为紧缺，在三月价格不低的情况下，仍然持续缓步走高；重庆地区受限电影响，钢厂报价先涨后跌，永航报价较三月仍下滑了70，而市场仍处于上涨之势；广西广东市场连接较紧，好料紧缺，市场炒作比较严重，四月将近有150-200的涨幅，现价格已至今年来最高水平，商家对此价格表现得相当谨慎，快进快出，不敢囤货。随着夏季的到来，今年的限电风暴也越走越近，估计5月份废钢小涨趋稳，然后逐步小幅走弱运行，总体价格下滑50左右，以上预测仅供参考。湖南湘潭钢厂优二3640稳(含税)，重庆永航钢厂钢板料3170跌70(不含税)，佛山冲花边料3600-3650涨150(不含税)，揭阳二级冲剪料3380-3430涨200(不含税)，鄂州鸿泰重废3380涨80(不含税)，河南舞钢重型料3680稳（含税），重庆精炉料3330-3370涨60(不含税)，成都重废3100-3150涨100(不含税)，遵义重废2880-2930涨50(不含税)，南宁重废3120-3170涨150(不含税)。

　　三．废钢电子盘

　　4月份NCCE废钢1105合约以3845元/吨开盘，最低价3748元/吨，最高价3898元/吨，收于3773元/吨，较3月份下跌57元/吨，成交量15088张，持仓量299张。从技术面看，月K收中阴线，上冲动力不足，有下滑趋势，暂有5日均线支撑；周K线呈明显下滑态势，5日、10日局限均已突破，进一步下探测试20日均线。日K线月底获支撑暂企稳。现货市场在月末限电炒作的影响下，钢价、废钢价格有所反弹，但在产能高位的压力下，5月中下旬仍不乐观。综合预测，5月份将维持弱势下探行情为主。

　　四．国际废钢行情

　　1. 四月美国废钢出口报价下滑

　　市场预计5月美国国内废钢市场将下降，但跌幅尚不确定。上周，美国纽柯和钢动态公司官员称，受废钢收集量出现季节性增加影响，预计5月美国国内废钢市场将呈下滑走势。钢动态公司首席执行官KeithBusse称，随着季节转暖，废钢收集量增加，废钢价格跌幅可能达40美元/长吨。不过也有贸易商表示，通常春季废钢流动性不佳，据说因货源偏紧，4月订单仍未能交货，此外，国内钢产能利用率较高，废钢市场走势仍存在不确定性。

　　2. 土耳其进口商否认欧洲废钢存质量问题

　　近期几批欧洲低品质废钢运抵土耳其的消息在市场上引发争议。一些贸易商称，因欧洲废钢存在质量问题，土耳其钢厂已削减欧洲废钢采购量而提升美国废钢进口，但土耳其一些主要废钢进口商对此予以否认。欧洲北部一贸易商称，由于质量未达标，3月份1、2号混合重废鹿特丹离岸价下滑。3或4批废钢质量同时受到争议的现象十分罕见，甚至有消息称废钢不纯率高达8%-9%。

　　五．建材市场分析

　　四月建材震荡上行。虽CPI破5，央行年内第四次上调准备金率再次冻结大批量资金，但钢材市场在成本端高位运行的支撑下，在传统需求旺季之时，终迎来春节后的成交大幅放量。在良好市场心理预期下，各地开工面积的加大，使现货交易市场春意盎然，社会库存持续减仓，及时缓解市场供需压力。又有钢厂小幅抬高出厂价配合涨势，且月末节能减排限电政策的炒作，更是提振市场信心，最终导致近期行情持续上行后基本已创下春节后新高。然市价的节节攀升，势必使市场转为观望，高位资源成交受阻，行情的持续上涨略显动力不足，商家也较为担忧限电炒作过于浓厚，盲目追高使后期风险加大，操作趋于谨慎，以出货套现，保持适当库存量为主。

　　六．铁矿石市场分析

　　4月国产铁精粉窄幅震荡走强。本月上旬，随螺纹期货发力，成材价格走高，国内选矿企业心态向好，要价不断拉高。同时发改委不断上调成品油价格，各地运费普涨，亦对矿价走高起到一定推动作用。月末，随限电题材炒作火热，成材及钢坯向好运行，钢坯更是突破前期高点，唐山地区普碳坯最高至4510，创08年以来历史新高。在此大背景下，矿石商家心态向好，贸易商入市操作积极性增加。但受制钢厂方面前期库存补充情况较好，调价意愿不足，各地市价未见明显上行。

　　对比月初，唐山市场作为国内风向标地区，受其自身供需关系影响，市价整体走弱30-40元/吨，其他地区以窄幅上行为主。5月进口矿仍将高位震荡运行。综合考虑，5月初，国产矿仍有一定上行空间，但通胀压力依然高企，政府货币政策进一步收紧箭在弦上，市价或整体呈现前高后低局面，但大幅涨跌难度较大，具体进程将受钢价影响明显。

　　七．五月市场预测

　　1、宏观经济：4月份央行紧缩政策继续加码，利率、汇率、存款准备金率三率齐动，但在公开市场到期资金量巨大和外汇占款加速流入的情况下，国内市场资金面总体仍较为宽松，自2月份以来票据贴现利率在持续下降。宽松的货币流动性对钢材价格的上涨形成了较强支撑。

　　2、成品钢市场：4月份建材社会库存继续下滑，钢市在成本高位运行的支撑下，在传统需求旺季之时，终迎来春节后的成交大幅放量。后期受限电影响和需求支撑，5月钢价仍有走高动力，但后期也存在回落风险。

　　3、国际废钢：美国纽柯和钢动态公司官员称，受废钢收集量出现季节性增加影响，预计5月美国国内废钢市场将呈下滑走势。钢动态公司首席执行官KeithBusse称，随着季节转暖，废钢收集量增加，废钢价格跌幅可能达40美元/长吨，市场预计5月美国国内废钢市场将下降，但跌幅尚不确定。

　　4、供需情况：目前商家手中资源大多已经较为有限，再考虑到今年提前限电限产以及钢厂利润受到原料成本侵蚀的严峻形势，后期产量持续放大或难以为继。可以认为，短期建材社会库存的大幅减仓仍将支撑钢价的高位运行，不过后期上游钢厂库存能不能顺利转移到流通环节依然存疑。

　　综合以上观点，预计5月份废钢将阶段性上涨，整体呈现先抑后扬。以上分析建议仅供参考。